建材行業(yè)前三季度贏利達(dá)3234億元，組織：板塊低估值龍頭配置價(jià)值顯著

11月25日午后，建筑材料板塊延續(xù)此前的強(qiáng)勢(shì)，到發(fā)稿，四川金頂、青松建化漲停，上峰水泥大漲逾8%，華新水泥、天山股份、四川雙馬、祁連山等多余紛繁跟漲。

消息面上，工信部25日公布前三季度建材工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，1-9月，建材職業(yè)增加值同比增加9.0%，主要建材產(chǎn)品生產(chǎn)保持平穩(wěn)。其中，全國(guó)水泥產(chǎn)值16.9億噸，同比增加6.9%，平板玻璃產(chǎn)值6.98億分量箱，同比增加5.4%。商品混凝土、陶質(zhì)磚、瓷質(zhì)磚、衛(wèi)生陶瓷制品、中空玻璃產(chǎn)值同比別離增加14.9%、9.5%、7.0%、11.4%、7.1%。

一起，數(shù)據(jù)顯示，建材職業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)改善，1-9月，建材職業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入3.8萬(wàn)億元，同比增加12.6%，增速高于整個(gè)工業(yè)8.1個(gè)百分點(diǎn)；完成贏利3234億元，同比增加12.2%；出售贏利率8.4%，高于整個(gè)工業(yè)2.5個(gè)百分點(diǎn)。

此外，部分重大交通、基建項(xiàng)目也進(jìn)入密布準(zhǔn)備、核準(zhǔn)期，為建材市場(chǎng)也帶來(lái)提高的空間和可能。11月1日，國(guó)家發(fā)改委基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展司副司長(zhǎng)鄭劍帶隊(duì)前往四川調(diào)研成都至西寧高鐵項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資815.95億元，力求2020年開(kāi)工建造。11月7日，云南省交通運(yùn)輸廳公布了渝昆高鐵項(xiàng)目環(huán)評(píng)陳述，同日，貴陽(yáng)市軌道交通S1線一期工程項(xiàng)目也開(kāi)工建造。11月8日，河南平頂山市中國(guó)尼龍城鐵路專用線一期工程開(kāi)工動(dòng)員會(huì)舉辦。

國(guó)信證券認(rèn)為，在建材板塊中的許多重資產(chǎn)企業(yè)具有在盈余好轉(zhuǎn)、資本開(kāi)支減少后，傾向于進(jìn)步企業(yè)分紅水平的特色。個(gè)股方面，建議重視具有可持續(xù)較高現(xiàn)金分紅潛力的上市公司標(biāo)的：旗濱集團(tuán)、塔牌集團(tuán)、魯陽(yáng)節(jié)能、祁連山、海螺水泥、華新水泥、寧夏建材、天山股份、上峰水泥。

太平洋證券指出，隨著新增產(chǎn)能逐漸消化，以及明年需求旺季的到來(lái)，2020年將是職業(yè)新周期的拐點(diǎn)，對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)低估值龍頭配置價(jià)值明顯，職業(yè)龍頭具有規(guī)模、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)，反彈力度將大于職業(yè)平均。重點(diǎn)引薦長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶核心標(biāo)的海螺水泥、華新水泥，彈性種類上峰水泥、萬(wàn)年青、塔牌集團(tuán)，基建鏈條的冀東水泥、祁連山;低估值、高分紅的玻璃龍頭旗濱集團(tuán)，以及玻纖龍頭中國(guó)巨石;消費(fèi)建材重視東方雨虹、北新建材、三棵樹(shù)、蒙娜麗莎、科順股份、帝歐家居等。

華泰證券表明，中長(zhǎng)期仍然看好消費(fèi)建材龍頭：中期竣工相關(guān)B端需求高景氣，長(zhǎng)期存量需求逐漸釋放，驅(qū)動(dòng)要素有老舊小區(qū)改造、二手房交易額占比提高等。下游地產(chǎn)集中度提高+精裝滲透率提高驅(qū)動(dòng)品牌、服務(wù)、資金優(yōu)勢(shì)突出的B端建材企業(yè)市占率快速提高，長(zhǎng)期仍然看好零售、工程經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)健全、定價(jià)權(quán)強(qiáng)的品牌建材企業(yè)，引薦標(biāo)的蒙娜麗莎、亞士創(chuàng)能、北新建材、三棵樹(shù)、東方雨虹、兔寶寶。